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在业内人士看来,扣非后净利润的同比下滑,更真实地折射出当前支付行业所处的行业困局。相较于非经常性损益的短期波动性,扣非净利润更能反映企业主营业务的真实经营状况,拉卡拉主业盈利的承压,也与行业整体环境的变化密切相关。当前支付行业正处于强监管深化与市场格局重塑的关键阶段,一方面,《非银行支付机构监督管理条例》落地后的合规压力持续释放,反洗钱、商户叠加此前259号文对银行卡受理终端的规范整治,直接导致传统银行卡收单业务规模收缩,行业整体增量见顶;另一方面,行业分化加剧,资本与牌照向头部机构高度集中,中小机构生存空间被挤压,而拉卡拉主业盈利的承压,正是行业从规模扩张向高质量发展转型过程中,机构普遍面临的业务调整与盈利重构挑战的集中体现。